Francia abre el acceso minorista a los ETN de criptomonedas a medida que se expande el mercado regulado de Europa

El regulador financiero francés, la AMF, dio un paso significativo al autorizar la comercialización minorista de notas cotizadas en bolsa (ETN) indexadas en criptomonedas. Esta decisión elimina los requisitos de etiquetado de advertencia para los productos que cumplen ciertas condiciones, lo que abre nuevas oportunidades para los inversores.

La autorización de la AMF y su importancia

El analista Raphaël Bloch señaló que esta autorización es un hito largamente esperado para la industria. Llega tan solo dos meses después de que la FCA del Reino Unido aprobara una decisión similar. La AMF actualizó su doctrina sobre productos financieros complejos al integrar ETN respaldados por criptomonedas sin reducir los estándares de protección del inversor.

Cuatro condiciones para el acceso a la negociación minorista

La AMF francesa estableció cuatro condiciones acumulativas que deben cumplirse para poder negociar ETN de criptomonedas:

1. Capitalización bursátil: Los criptoactivos subyacentes deben tener una capitalización bursátil de al menos 10 000 millones de euros.
2. Volumen medio diario de negociación: Los activos deben tener un volumen medio diario de negociación de al menos 50 millones de euros durante los últimos 30 días.
3. Negociación en plataformas autorizadas: Los activos deben negociarse en plataformas autorizadas por MiCA (Reglamento de Criptoactivos).
4. Estructura del producto: Los productos no deben utilizar apalancamiento ni componentes discrecionales. La exposición a criptomonedas debe lograrse mediante la propiedad directa del emisor de ETN, valores emitidos o garantizados por entidades reguladas u otros instrumentos regulados. Todos los servicios de custodia deben prestarse a través de custodios autorizados por MiCA.

Expansión del mercado en Europa

El levantamiento de las restricciones sobre los fondos cotizados en bolsa (ETN) de criptomonedas minoristas en el Reino Unido el 8 de octubre de 2025 abrió el acceso a aproximadamente 7 millones de titulares de criptomonedas en el Reino Unido. Además, Nordea, el mayor banco de la región nórdica, con 648 000 millones de euros en activos, comenzará a ofrecer ETPs de Bitcoin de CoinShares a partir de diciembre de 2025.

Entradas de ETN en Europa

Las entradas de ETN en Europa han alcanzado un máximo histórico, alcanzando los 2500 millones de euros desde principios de año. Esto se produjo en un contexto de menores barreras regulatorias y un creciente interés en los criptoactivos. Se espera que las nuevas oportunidades que ofrecen las decisiones de la AMF y la FCA impulsen aún más el desarrollo del mercado de criptomonedas en Europa.

En conclusión

Por lo tanto, la apertura del acceso minorista a los cripto-ETN en Francia y otros países europeos indica el creciente reconocimiento de las criptomonedas como un instrumento financiero legítimo y podría generar cambios significativos en el mercado.