Стратегії не доведеться позбуватися біткойнів — Bitwise

В останні дні у світі криптовалюти активно обговорюється ситуація навколо компанії Strategy, яка керує значними активами у біткоїнах. Директор з інвестицій Bitwise Метт Хоуган заявив, що компанії не доведеться розпродажувати свої біткоїни (BTC), навіть якщо ціна її акцій впаде. За його словами, ті, хто стверджує протилежне, «просто помиляються».

Стійкість до падіння котирувань

Хоуган підкреслив, що зниження котирувань акцій MSTR нижче за чисту вартість активів (NAV) не призведе до необхідності скорочення біткоін-позиції компанії. Він зазначив, що гіпотетичний сценарій, у якому Strategy має продати весь резерв у першій криптовалюті, вартістю близько $60 мільярдів, є вкрай негативним і малоймовірним.

>>>> «З відсутністю погашень до 2027 року та достатньою кількістю коштів для покриття процентних виплат у найближчому майбутньому, я просто не бачу, щоб це сталося», — заявив Хоуган. <<<<

Побоювання та коментарі CEO

Однак, незважаючи на впевненість Хоугана, слова CEO Strategy Фонга Ле викликали певні побоювання. Ле допустив можливість продажу частини запасів біткоїнів як «крайній захід», якщо капіталізація компанії впаде нижче за оцінку її криптоактивів. Ця заява викликала хвилю обговорень серед інвесторів та аналітиків.

За словами Ле, коли премія (mNAV) зникає, продаж частини монет може стати прийнятним кроком для виконання зобов'язань перед акціонерами, особливо якщо випуск нових цінних паперів призведе до більшого розлучення капіталу. У цьому випадку покращиться метрика «прибутковість биткоинов на акцію».

Капіталізація та ризики

З початку року капіталізація Strategy впала більш ніж на 50%, що поставило під загрозу її прописку в індексах, таких як MSCI USA і Nasdaq 100. Якщо це станеться, компанія може зіткнутися з послабленням ліквідності своїх цінних паперів, збільшенням витрат на фінансування та зниженням привабливості для інвесторів.

За даними JPMorgan, обсяг вкладень з боку фондів у Strategy становить близько $9 мільярдів, з яких $2,8 мільярда припадають на структури, що відстежують динаміку MSCI USA. Це наголошує на важливості збереження місця в індексах для компанії.

Пережити бурю

Незважаючи на поточні труднощі, Хоуган вважає, що ситуація у Strategy «не настільки плачевна». Він упевнений, що компанія має достатню фінансову стійкість, щоб пережити поточні ринкові коливання і зберегти свої активи в біткоїнах.

На закінчення

Насамкінець, можна сказати, що хоча ситуація навколо Strategy викликає певні побоювання, експерти, такі як Метт Хоуган, впевнені у здатності компанії впоратися з викликами та зберегти свої позиції на ринку криптовалют.