Стратегія зберігає позицію в індексі Nasdaq 100 на тлі ризиків MSCI

Майбутнє найбільшого корпоративного холдера біткоїну, компанії Strategy, під питанням після початку перегляду методології з боку провайдера індексів MSCI. Під час останнього коригування індексу Nasdaq 100 з нього вийшли такі компанії, як Biogen, CDW, GlobalFoundries, Lululemon, On Semiconductor та Trade Desk. Їхні місця зайняли Alnylam Pharmaceuticals, Ferrovial, Insmed, Monolithic Power Systems, Seagate та Western Digital.

Реакція ринку

Незважаючи на позитивний результат перегляду акції Strategy завершили день падінням на 3,74%. За останній місяць папери компанії втратили понад 15%. Це падіння сталося на тлі побоювань щодо можливого виключення з індексу.

Ризик виключення через класифікацію активів

Присутність Strategy в Nasdaq 100 привертає увагу не тільки через незвичайну бізнес-модель, але й через суперечки про те, чи є компанія операційним підприємством або фактично інвестиційним фондом. Ці питання загострилися цього року, коли MSCI почав переглядати підхід до класифікації фірм, які залучають капітал насамперед на купівлю цифрових активів.

Провайдер індексів розглядає можливість виключення компаній, чиї криптохолдинги перевищують 50% від загальних активів. Це може торкнутися Strategy вже у січні 2026 року.

Потенційні наслідки

Аналітики JPMorgan попередили, що у разі делістингу пасивні фонди будуть змушені продати акції Strategy на суму до 2,8 мільярда доларів. Це може чинити значний тиск на вартість акцій компанії.

Відповідь Strategy

Керівництво Strategy оскаржило позицію MSCI. У листі, надісланому 10 грудня, Майкл Сейлор та генеральний директор Фонг Ле заявили, що компанія не є пасивним накопичувачем біткоїну. Вони представили її як операційне підприємство, яке випускає привілейовані акції та інші інструменти фінансування нових покупок.

Боротьба з FUD

У грудні Strategy створила фонд на суму $1,44 мільярда для боротьби з FUD (страх, невизначеність та сумніви) навколо своєї бізнес-моделі та активів. Цей крок спрямований на зміцнення довіри інвесторів та підтримку своєї позиції на ринку.

На закінчення

Майбутнє Strategy в індексі Nasdaq 100 залишається невизначеним, і компанія стикається із серйозними викликами у світлі перегляду класифікації активів MSCI. Проте керівництво компанії активно працює над тим, щоб продемонструвати свою операційну природу та захистити свої інтереси на ринку.