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El bitcoin ha subido como consecuencia de los nuevos problemas en el sector bancario estadounidense. Dado que se trata de bitcoin, y dado que la situación es la que es, es necesario hacer balance y entender cómo puede evolucionar esta situación, que también repercutirá, por mucho que Jerome Powell argumente lo contrario, en el futuro de la política monetaria estadounidense.
En contra de lo que te han dicho durante semanas, no parece que el sistema bancario esté a salvo. Y pronto les dirán que en realidad querían decir otra cosa.
Bitcoin está sumido en una crisis bancaria
En nuestra opinión, la correlación es menor de lo que algunas cuentas de Bitcoin-Twitter están informando, pero está ahí de todos modos. El mal estado del sector bancario no sólo es una gran publicidad para bitcoin, sino que también es probable que desencadene un retorno a una política monetaria más laxa en un futuro próximo.
Una política monetaria más flexible es una bendición para los activos de riesgo como el bitcoin. En otras palabras, se mire como se mire, en este momento parece alcista para el bitcoin, que esencialmente ha vuelto a superar los 29.000 dólares.
¿Qué está pasando con los bancos estadounidenses?
Por muy sofisticadas que sean las explicaciones, todo está saliendo según lo previsto, e incluso Jerome Powell ha insinuado, entre crujidos de dientes, que algunas de las consecuencias que estamos viendo eran bastante esperadas.
Dado que los fondos del mercado monetario están generando ahora beneficios sustanciales -gracias a una repentina subida de los tipos-, prácticamente no hay incentivos para mantener el dinero en el banco. Este problema surge siempre que hay una política monetaria restrictiva, y no es del todo nuevo.
La otra cara del balance es que, por un lado, algunos bancos no parecen haber previsto ciertos riesgos y, por otro, pueden encontrarse liquidando activos, incluso muy seguros, que ahora valen mucho menos en el mercado secundario.
El Tesoro se queda sin dinero
El Tesoro estadounidense ha recordado al Congreso que le quedan unos 30 días de liquidez. En otras palabras, sin elevar el techo de deuda no habrá forma de pagar ni siquiera el gasto corriente.
En tal situación, se plantea la cuestión de cómo se cubrirán los depósitos rescatados si la situación se deteriora bruscamente. También está la cuestión de cuánto aumentará la deuda pública estadounidense si se eleva el techo.
