La stratégie de Bitwise n'aura pas à se débarrasser de ses Bitcoins

Ces derniers jours, le monde des cryptomonnaies a été en ébullition concernant la situation de Strategy, une société gérant d'importants actifs en Bitcoin. Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a déclaré que l'entreprise n'aurait pas à vendre ses avoirs en Bitcoin (BTC), même en cas de chute du cours de son action. Il a qualifié de « simplement illusoires » ceux qui affirment le contraire.

Résilience face à une baisse de prix

Hougan a souligné qu'une baisse du cours de l'action MSTR en dessous de sa valeur liquidative (VL) n'entraînerait pas nécessairement une réduction de la position de l'entreprise en Bitcoin. Il a précisé que le scénario hypothétique dans lequel Strategy serait contrainte de vendre la totalité de ses avoirs en Bitcoin, évalués à environ 60 milliards de dollars, est extrêmement pessimiste et improbable.

>> « Sans échéance avant 2027 et avec des liquidités suffisantes pour couvrir les intérêts dans un avenir prévisible, je ne vois tout simplement pas cela se produire », a affirmé Hougan. <<<<

Préoccupations et commentaires du PDG

Malgré la confiance affichée par Hougan, les commentaires de Phong Le, PDG de Strategy, ont suscité certaines inquiétudes. M. Le a évoqué la possibilité de vendre une partie de ses avoirs en Bitcoin en « dernier recours » si la capitalisation boursière de l'entreprise venait à chuter en dessous de la valeur de ses actifs cryptographiques. Cette déclaration a déclenché de nombreuses discussions parmi les investisseurs et les analystes.

Selon M. Le, lorsque la prime de la valeur liquidative (mNAV) disparaîtra, la vente d'une partie des Bitcoins pourrait constituer une mesure acceptable pour honorer les obligations des actionnaires, notamment si l'émission de nouveaux titres entraîne une dilution plus importante. Dans ce cas, le bénéfice par action en Bitcoin s'en trouverait amélioré.

Capitalisation et risques

La capitalisation boursière de Strategy a chuté de plus de 50 % depuis le début de l'année, mettant en péril son inclusion dans des indices tels que le MSCI USA et le Nasdaq 100. Dans ce cas, la société pourrait faire face à une diminution de la liquidité de ses titres, à une hausse de ses coûts de financement et à une baisse de son attractivité auprès des investisseurs.

Selon JPMorgan, Strategy détient environ 9 milliards de dollars d'investissements, dont 2,8 milliards dans des fonds répliquant le MSCI USA. Ceci souligne l'importance pour la société de maintenir sa position dans les indices.

Surmonter la crise

Malgré les difficultés actuelles, Hougan estime que la situation de Strategy n'est « pas si critique ». Il est convaincu que la société dispose de la solidité financière suffisante pour faire face aux fluctuations actuelles du marché et préserver ses avoirs en Bitcoin.

En conclusion

En conclusion, bien que la situation de Strategy soulève certaines inquiétudes, des experts comme Matt Hougan sont confiants dans la capacité de l'entreprise à surmonter ces difficultés et à maintenir sa position sur le marché des cryptomonnaies.