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L'USDe, le stablecoin synthétique d'Ethena, connaît l'une des plus fortes baisses d'offre du mois dernier. Alors que les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires comme l'USDT, l'USDC et le PYUSD ont attiré des milliards de dollars d'investissements, l'USDe a rencontré de sérieuses difficultés, impactant sa capitalisation boursière.
Baisse de la capitalisation boursière de l'USDe
Selon CoinGecko, la capitalisation boursière de l'USDe est passée de 9,3 milliards de dollars le 1er novembre à 7,1 milliards de dollars le 30 novembre. Cela signifie que les rachats ont totalisé environ 2,2 milliards de dollars, soit une baisse d'offre de 24 % en un mois. Cette situation inquiète les investisseurs et les utilisateurs, car ces sorties de fonds de l'USDe pourraient indiquer une perte de confiance dans cet actif.
Raisons des sorties de fonds
L'USDe est un stablecoin synthétique qui maintient son ancrage au dollar non pas par des réserves de change, mais par des stratégies de trading avec des cryptomonnaies et des contrats à terme. Les sorties de fonds d'USDe peuvent être dues à plusieurs facteurs :
- Ventes de jetons sur le marché libre : Les utilisateurs peuvent décider de vendre leurs jetons, ce qui entraîne une baisse de leur valeur.
- Retraits des pools : Les investisseurs peuvent retirer leurs fonds des pools de liquidités, ce qui affecte également l'offre.
- Clôture de positions dans les applications décentralisées (DApps) : Les utilisateurs peuvent clôturer leurs positions, ce qui réduit encore la demande d'USDe.
Au moment de la rédaction de ce document, la capitalisation boursière totale du marché des stablecoins s'élève à 311 milliards de dollars, dont 303 milliards sont représentés par les stablecoins adossés au dollar américain.
Incident de déréférencement
La réduction de l'offre d'USDe en novembre a fait suite à l'incident de déréférencement survenu sur Binance en octobre. À ce moment-là, le prix de l'USDe a temporairement chuté à 0,65 $, provoquant la panique chez les investisseurs. Guy Yang, fondateur d'Ethena, a déclaré que cette chute était due à un problème d'oracle sur Binance, et non à un problème lié aux garanties de l'actif. Il a souligné que les fonctions d'émission et de rachat des tokens USDe fonctionnaient parfaitement au moment de l'incident, et qu'environ 2 milliards de tokens avaient été échangés sur les plateformes de finance décentralisée (DeFi).
Résultats et perspectives de l'USDe
Au 9 octobre, la capitalisation boursière de l'USDe atteignait 14,8 milliards de dollars, ce qui en faisait le troisième stablecoin le plus important. Depuis, elle a perdu plus de 53 % de sa capitalisation. À l'heure actuelle, la valorisation totale de l'USDe s'élève à 6,9 milliards de dollars, la reléguant à la quatrième place des stablecoins.
La situation de l'USDe souligne l'importance de la stabilité et de la confiance dans l'univers des stablecoins. Les investisseurs et les utilisateurs doivent suivre de près l'évolution de la situation afin de prendre des décisions éclairées sur un marché volatil.
