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Le leadership mondial des États-Unis dans la finance numérique est menacé par des restrictions réglementaires nationales. Faryar Shirzad, directrice des politiques chez Coinbase, plateforme d'échange de cryptomonnaies, s'inquiète vivement de la position intransigeante des législateurs américains sur les stablecoins, qui pourrait entraîner un revers géopolitique pour la Chine.
Le GENIUS Act contre le Yuan numérique
Aux États-Unis, le principal obstacle est le GENIUS Act. Selon ses dispositions actuelles, les émetteurs de stablecoins américains n'ont pas le droit de percevoir d'intérêts ni d'offrir de récompenses aux détenteurs d'actifs. Pékin, quant à lui, adopte une approche diamétralement opposée.
La Banque populaire de Chine a annoncé officiellement qu'à compter du 1er janvier 2026, les banques commerciales du pays seront autorisées à verser des intérêts sur les dépôts en yuan numérique (e-CNY). Cette décision modifie de fait le statut de l'e-CNY : d'un simple moyen de paiement, il devient un véritable instrument d'investissement et d'épargne. Selon Shirzad, la capitalisation des rendements des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) rend la monnaie numérique chinoise plus attractive sur le marché mondial que les rendements « gelés » des actifs américains.
Risques pesant sur la domination du dollar
Un représentant de Coinbase a souligné que la tokenisation des actifs est l'avenir inévitable de l'économie mondiale. Si les États-Unis continuent de limiter artificiellement l'attrait de leurs stablecoins, les investisseurs et les utilisateurs se tourneront vers les MNBC étrangères et les stablecoins émis hors de la juridiction américaine.
Shirzad estime que la politique actuelle du Sénat protège les intérêts des acteurs historiques du secteur financier, mais compromet simultanément la position du dollar comme principale unité de compte dans l'espace numérique. Selon lui, les législateurs devraient s'attacher à maintenir la compétitivité des instruments nationaux plutôt que de créer des barrières.
Consolidation ou restrictions du secteur des cryptomonnaies
La position de Coinbase est largement soutenue par le secteur. La Blockchain Association, qui représente plus de 125 entreprises, exhorte le Congrès à reconsidérer l'interdiction des rémunérations liées aux stablecoins.
Les représentants de l'association affirment que priver les stablecoins de la possibilité de générer des revenus pour leurs utilisateurs les rend non compétitifs à long terme. Alors que la deuxième économie mondiale (la Chine) intègre les intérêts bancaires à sa monnaie numérique, les régulateurs américains risquent de laisser les États-Unis à la traîne du progrès technologique. Le débat autour du GENIUS Act, prévu fin 2025, s'annonce déterminant pour l'avenir du dollar à l'ère de la tokenisation.
