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L'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock, connu sous le symbole IBIT, s'est classé sixième en termes d'entrées de capitaux en 2025, attirant au moins 25 milliards de dollars depuis le début de l'année. Cependant, malgré cette performance impressionnante, le rendement du fonds sur les douze derniers mois reste négatif. Cet article analysera les raisons de cette situation, ainsi que l'impact de l'ETF sur le marché du Bitcoin et ses perspectives.
Entrées de capitaux dans l'ETF Bitcoin au comptant
Selon Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, IBIT est devenu l'un des leaders de la levée de capitaux en 2025. À titre de comparaison, les ETF actions et obligations traditionnels ont affiché une croissance à deux chiffres, et le fonds adossé à l'or GLD a progressé de plus de 60 % sur un an, tout en attirant moins de capitaux qu'IBIT. Ceci souligne l'intérêt des investisseurs pour le Bitcoin, même face à des rendements négatifs.
Perspectives à long terme
Balchunas a qualifié les entrées de capitaux dans IBIT de « très bon signe » pour les perspectives à long terme du Bitcoin. Il a souligné que ces entrées en disent plus long sur le comportement des investisseurs que les fluctuations de prix à court terme. « Si l'on peut attirer 25 milliards de dollars lors d'une mauvaise année, imaginez les entrées potentielles lors d'une bonne année », a-t-il écrit, insistant sur l'importance d'une vision à long terme du marché.
Pourquoi le succès des ETF n'a-t-il aucun impact sur le Bitcoin ?
Malgré d'importantes entrées de capitaux dans les ETF, les acteurs du marché s'interrogent sur les raisons pour lesquelles cela n'entraîne pas une hausse du prix du Bitcoin. Balchunas estime que le marché a atteint sa maturité et que les premiers investisseurs privilégient désormais d'autres stratégies pour réaliser leurs profits, plutôt que de rechercher des gains rapides. Ceci pourrait expliquer pourquoi les achats soutenus d'ETF ne parviennent pas à stimuler la hausse du Bitcoin.
Attentes vs Réalité
Par ailleurs, il convient de noter que le Bitcoin a progressé de plus de 120 % au cours de l'année écoulée, ce qui tempère les attentes quant à une croissance continue. Les investisseurs pourraient se montrer plus prudents compte tenu des performances passées de la cryptomonnaie.
Sorties de capitaux et leurs conséquences
Le 19 décembre 2025, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties de capitaux nettes de 158 millions de dollars. Seul le FBTC de Fidelity a enregistré des entrées de capitaux. Dans le même temps, les ETF Ethereum (ETH) ont également enregistré des sorties de capitaux de 75,9 millions de dollars, prolongeant ainsi leur série de sorties à sept jours consécutifs.
IBIT sous pression
En novembre, l'ETF IBIT a subi une forte pression, enregistrant une sortie nette d'environ 2,34 milliards de dollars. Ceci souligne la volatilité du marché et la nécessité pour les investisseurs de rester vigilants face aux fluctuations.
Défense de BlackRock concernant IBIT
Lors de la Blockchain Conference 2025 à São Paulo, Krishna Mahalingam, directeur du développement commercial de BlackRock, a défendu IBIT, insistant sur ses perspectives à long terme et son importance pour le marché. Il a souligné que BlackRock continue de croire au potentiel du Bitcoin et à son rôle dans les portefeuilles d'investissement.
En conclusion
Malgré des performances négatives, l'ETF Bitcoin spot de BlackRock enregistre des entrées de capitaux importantes, témoignant d'un intérêt croissant des investisseurs pour les cryptomonnaies. Cependant, la situation actuelle du marché montre que des achats soutenus d'ETF n'entraînent pas systématiquement une hausse du prix du Bitcoin. Il est important de noter que le marché arrive à maturité et que les investisseurs peuvent employer diverses stratégies pour atteindre leurs objectifs. À long terme, selon Balchunas, le potentiel d'afflux de capitaux vers le Bitcoin pourrait augmenter considérablement, notamment dans des conditions plus favorables.
