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A Autoridade dos Mercados Financeiros de França (AMF) deu um passo significativo ao autorizar a comercialização a retalho de notas negociadas em bolsa (ETN) indexadas a criptomoedas. Esta decisão dispensa a exigência de rotulagem de aviso para produtos que cumpram determinadas condições, abrindo novas oportunidades para os investidores.
A Autorização da AMF e a sua Importância
O analista Raphaël Bloch observou que esta autorização é um marco há muito esperado para o setor. Acontece apenas dois meses depois de a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) ter aprovado uma decisão semelhante. A AMF atualizou a sua doutrina sobre produtos financeiros complexos ao integrar ETNs apoiadas em criptomoedas sem reduzir os padrões de proteção dos investidores.
Quatro Condições para o Acesso à Negociação a Retalho
A AMF francesa estabeleceu quatro condições cumulativas que devem ser cumpridas para que a negociação a retalho de cripto-ETN seja permitida:
1. Capitalização bolsista: Os criptoativos subjacentes devem ter uma capitalização bolsista de, pelo menos, 10 mil milhões de euros.
2. Volume médio diário de negociação: Os ativos deverão ter um volume médio diário de negociação de, pelo menos, 50 milhões de euros nos últimos 30 dias.
3. Negociação em plataformas autorizadas: Os ativos devem ser negociados em plataformas autorizadas pela MiCA (Regulamento de Criptoativos).
4. Estrutura do produto: Os produtos não devem utilizar componentes de alavancagem ou discricionários. A exposição a criptomoedas deve ser obtida através da propriedade direta do emitente do ETN, de títulos emitidos ou garantidos por entidades reguladas ou outros instrumentos regulamentados. Todos os serviços de custódia devem ser prestados através de custodiantes autorizados pela MiCA.
Expansão do mercado na Europa
A suspensão das restrições aos fundos negociados em bolsa (ETNs) de criptomoedas para investidores de retalho no Reino Unido, a 8 de outubro de 2025, abriu o acesso a aproximadamente 7 milhões de detentores de criptomoedas no Reino Unido. Além disso, o Nordea, o maior banco da região nórdica, com 648 mil milhões de euros em ativos, começará a oferecer ETPs de Bitcoin da CoinShares a partir de dezembro de 2025.
Fluxos de entrada de ETNs na Europa
Os fluxos de entrada de ETN na Europa atingiram um máximo histórico, atingindo os 2,5 mil milhões de euros desde o início do ano. Isto ocorreu no meio de barreiras regulatórias mais baixas e do crescente interesse em criptoativos. Espera-se que as novas oportunidades abertas pelas decisões da AMF e da FCA impulsionem ainda mais o desenvolvimento do mercado de criptomoedas na Europa.
Em conclusão
Assim, a abertura do acesso de investidores individuais a cripto-ETNs em França e noutros países europeus indica o crescente reconhecimento das criptomoedas como um instrumento financeiro legítimo e pode levar a mudanças significativas no mercado.
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