A estratégia não terá de se desfazer do Bitcoin — Bitwise

Nos últimos dias, o mundo das criptomoedas tem debatido intensamente a situação da Strategy, uma empresa que gere uma quantidade significativa de ativos em Bitcoin. Matt Hougan, diretor de investimento da Bitwise, afirmou que a empresa não terá de vender as suas reservas de Bitcoin (BTC) mesmo que o preço das suas ações desça. Descreveu aqueles que afirmam o contrário como "simplesmente iludidos".

Resiliência a uma descida de preço

Hougan enfatizou que uma queda no preço das ações da MSTR abaixo do seu valor patrimonial líquido (VPL) não implicaria uma redução da posição da empresa em Bitcoin. Salientou que o cenário hipotético em que a Strategy teria de vender todas as suas reservas de Bitcoin, avaliadas em aproximadamente 60 mil milhões de dólares, é extremamente negativo e improvável.

>> "Sem maturidades até 2027 e com dinheiro suficiente para cobrir os pagamentos de juros no futuro previsível, simplesmente não vejo isso a acontecer", declarou Hougan. <<<<

Preocupações e comentários do CEO

No entanto, apesar da confiança de Hougan, os comentários do CEO da Strategy, Phong Le, suscitaram algumas preocupações. Le mencionou a possibilidade de vender parte das suas reservas de Bitcoin como "último recurso" caso a capitalização bolsista da empresa caia abaixo da avaliação dos seus criptoativos. Esta declaração gerou uma onda de discussões entre investidores e analistas.

Segundo Le, quando o prémio do valor patrimonial líquido (mNAV) desaparecer, a venda de algumas moedas poderá ser uma medida aceitável para cumprir as obrigações dos acionistas, especialmente se a emissão de novos títulos conduzir a uma maior diluição. Nesse caso, o indicador de lucro por ação em Bitcoin melhoraria.

Capitalização e Riscos

A capitalização bolsista da Strategy caiu mais de 50% desde o início do ano, colocando em risco a sua inclusão em índices como o MSCI USA e o Nasdaq 100. Caso tal aconteça, a empresa poderá enfrentar menor liquidez nos seus títulos, aumento dos custos de financiamento e uma queda no apelo aos investidores.

Segundo o JPMorgan, a Strategy tem aproximadamente 9 mil milhões de dólares em investimentos em fundos, dos quais 2,8 mil milhões são em fundos que replicam o MSCI USA. Isto realça a importância de manter a sua posição nos índices para a empresa.

Superar a Tempestade

Apesar das dificuldades atuais, Hougan acredita que a situação da Strategy "não é assim tão grave". Está confiante de que a empresa possui solidez financeira suficiente para superar as atuais flutuações do mercado e preservar as suas reservas de Bitcoin.

Em conclusão

Em conclusão, embora a situação em torno da Strategy suscite algumas preocupações, especialistas como Matt Hougan estão confiantes na capacidade da empresa para superar estes desafios e manter a sua posição no mercado das criptomoedas.