Canadá analisa regras para stablecoins enquanto o Scotiabank alerta para impacto limitado no mercado.

O Canadá está a avançar ativamente para a regulamentação das stablecoins, mas, segundo os especialistas do Scotiabank, é pouco provável que esta medida tenha um impacto significativo nos mercados financeiros domésticos. Num relatório recente, o economista Derek Holt observou que o principal objectivo do novo sistema é melhorar a velocidade de pagamento e a eficiência de liquidação, e não gerir o risco sistémico.

Regulação das Stablecoins no Canadá

Em novembro, o governo canadiano anunciou a sua intenção de introduzir legislação que regulasse as stablecoins apoiadas no dólar canadiano. Esta decisão segue medidas semelhantes tomadas nos Estados Unidos, onde foram aprovadas leis nos últimos meses referentes às atividades dos emissores de stablecoins. As stablecoins são criptomoedas cujo valor está ligado a outro ativo, como a moeda fiduciária ou o ouro, e desempenham um papel importante nos mercados de criptomoedas, fornecendo infraestruturas de pagamento e transferências internacionais de dinheiro.

Mercado de Stablecoins

Atualmente, a maior stablecoin é o USDT da Tether, seguida pelo USDC da Circle Internet. Segundo Holt, o volume de negociação da Tether é de aproximadamente 185 mil milhões de dólares, indicando um aumento acentuado da popularidade das stablecoins nos EUA. Os emitentes de stablecoins alocam normalmente as suas reservas em títulos do Tesouro de curto prazo, operações de recompra e fundos do mercado monetário, o que acarreta certos riscos, especialmente em ambientes voláteis.

Riscos e Resiliência

Um relatório recente da S&P baixou a capacidade da Tether de manter a sua paridade com o dólar para o nível mais baixo da sua escala, enquanto a paridade com o USDC parece mais resiliente devido à supervisão mais apertada do Tesouro. Holt enfatizou que, sem acesso ao apoio da Reserva Federal, os emissores de stablecoins podem enfrentar uma proteção limitada em situações de crise.

Em Conclusão

Embora o Canadá esteja a tomar medidas para regular as stablecoins, os especialistas do Scotiabank acreditam que é improvável que isto tenha um impacto significativo nos mercados domésticos. O foco deve estar na melhoria da eficiência dos pagamentos e das liquidações, e não na gestão de riscos sistémicos. Dada a crescente popularidade das stablecoins e o seu papel no sistema financeiro, é importante continuar a monitorizar os desenvolvimentos legislativos e o seu impacto no mercado.