A prata atinge um recorde histórico na China, no meio da estagnação do Bitcoin

Os mercados de metais preciosos enviaram um sinal claro no dia de Natal, quando os preços da prata na China dispararam para máximos locais, enquanto o Bitcoin apresentou uma volatilidade mínima no meio da baixa liquidez típica das festas. Os principais factores que impulsionaram o crescimento do preço da prata foram a grave escassez de commodities físicas e a forte procura industrial.

Escassez de prata física na China como factor de crescimento

O impulso para os preços da prata teve origem na China, onde os preços locais atingiram máximos históricos a 25 de Dezembro. O país enfrentou uma grave escassez do metal físico, o que levou a um forte aumento de preço. Globalmente, o preço spot da prata está perto dos 72 dólares por onça, e o ativo valorizou mais de 120% desde o início de 2025. Entretanto, o ouro também apresentou um forte crescimento, com um aumento de quase 60% face ao ano anterior.

Comparação com o Bitcoin

Ao contrário da prata, o Bitcoin encerrou dezembro em baixa após atingir um pico acima dos 120.000 dólares em outubro. Esta divergência realça uma importante tendência macroeconómica: durante períodos de escassez de recursos e de tensão geopolítica, o capital migra para activos tangíveis, ignorando as alternativas digitais. A estagnação do Bitcoin e a falta de características defensivas em condições voláteis tornam-no menos atrativo para os investidores.

Fatores de Procura Global e Local

Os mercados à vista e de futuros da China estão a ser negociados com um prémio consistente em relação aos benchmarks de Londres e Nova Iorque (COMEX). Vários contratos sofreram backwardation brevemente, um sinal de pressão imediata sobre a oferta. A China representa mais de metade da procura global de prata industrial, e a escassez local está a tornar-se uma preocupação global.

O mercado da prata está sob pressão de diversas fontes. O principal fator continua a ser a produção de painéis solares, que requer volumes significativos de prata. Além disso, a crescente produção de veículos eléctricos está também a aumentar a procura deste metal. Cada carro elétrico requer significativamente mais prata do que um veículo tradicional com motor de combustão interna, particularmente na eletrónica de potência e nas infraestruturas de carregamento. A expansão da rede elétrica e o fabrico de eletrónica também sustentam a elevada procura de prata.

Em Conclusão

Assim, a situação actual do mercado da prata na China realça a importância dos activos tangíveis num ambiente de instabilidade económica. Enquanto o Bitcoin enfrenta desafios e estagnação, a prata continua a demonstrar crescimento, tornando-se atraente para os investidores que procuram uma preservação de capital fiável. Com a escassez de commodities físicas e a crescente procura industrial, a prata poderá tornar-se um ativo fundamental nas carteiras dos investidores nos próximos anos.