Stablecoins zouden overheidsvaluta's kunnen vervangen, zegt het IMF

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft een rapport gepubliceerd waarin ernstige zorgen worden geuit over stablecoins – tokens die gekoppeld zijn aan fiatvaluta. Het document benadrukt dat deze digitale activa in landen met zwakke monetaire systemen traditioneel geld zouden kunnen vervangen, wat op zijn beurt het vermogen van centrale banken om kapitaalstromen te beheersen zou kunnen belemmeren.

Risico's van het vervangen van lokale valuta

Het IMF waarschuwt dat de groeiende populariteit van in dollars luidende stablecoins en hun gebruiksgemak voor internationale geldtransfers ertoe zouden kunnen leiden dat veel bedrijven lokale valuta inruilen voor stablecoins. Deze risico's zijn met name relevant voor landen met een hoge inflatie en een laag publiek vertrouwen in het binnenlandse monetaire beleid.

Volgens het IMF groeit de markt voor stablecoins snel. Sinds 2023 is de marktkapitalisatie van de grootste stablecoins, zoals USDT en USDC, verdrievoudigd tot ongeveer $ 260 miljard. De handelsvolumes voor deze stablecoins zullen naar verwachting in 2024 $ 23 biljoen bereiken. Azië loopt momenteel voorop in de adoptie van stablecoins, maar ook Afrika, het Midden-Oosten en Latijns-Amerika lopen een groot risico om lokale valuta's te vervangen.

Concurrentie met traditionele banken

Het IMF-rapport merkt op dat stablecoins, met het juiste regelgevingskader, serieuze concurrentie zouden kunnen vormen voor traditionele banken. Ze zouden nog meer gebruikers kunnen aantrekken en de betalingskosten kunnen verlagen. Stablecoins brengen echter ook aanzienlijke financiële risico's met zich mee. Als de waarde van de onderliggende reserves van stablecoins daalt, zullen uitgevers gedwongen worden hun reserves te verkopen, wat tot aanzienlijke marktonrust kan leiden.

Impact op het wereldwijde financiële systeem

Het IMF concludeert dat de impact van stablecoins op het wereldwijde financiële systeem grotendeels zal afhangen van de gecoördineerde acties van toezichthouders in verschillende landen. Eerder riep IMF-directeur Kristalina Georgieva centrale banken op om zo snel mogelijk hun eigen digitale centralebankvaluta (CBDC's) te testen en te lanceren ter bescherming tegen de risico's die verbonden zijn aan stablecoins en private cryptovaluta.

Conclusie

Daarom blijven de toekomst van stablecoins en hun impact op het financiële systeem onzeker, en zijn proactieve maatregelen van toezichthouders nodig om de stabiliteit en veiligheid van de financiële markten te waarborgen.