American Bitcoin 因加密市场波动报告第四季度净亏损 5900 万美元

第四季度财务业绩：市场重新估值的影响

由唐纳德·特朗普总统家族支持的比核心挖矿公司 American Bitcoin (ABTC) 发布了第四季度财务报告。根据文件显示，该公司录得 5900 万美元的净亏损。造成这一负面结果的主要原因是比特币价格的向下调整，这导致了公司数字资产账面价值的下降。

尽管运营效率较高，但净收入仍受到新财务会计准则 b[/b] 的压力。这些规则要求上市公司按当前市场价格重新评估加密货币储备。由于比特币价格在报告期内下跌了 23%，该公司不得不反映 2.27 亿美元的非现金（账面）亏损。

积累策略：资产负债表上的 6,000 枚 BTC

混合投资组合模型

American Bitcoin 遵循行业内独特的双重资产积累策略。目前，该公司持有超过 6,000 枚 BTC，通过两个渠道获得：

自主挖矿： 约占总持有量的三分之一。
市场购买： 三分之二的资产通过直接交易和公开市场收购，主要资金来源于增发股票。

本季度，ABTC 通过股票发行成功筹集了 1.505 亿美元的投资。这使得每股比特币持有量大幅增加了 近 50%，加强了该公司作为最大加密货币机构持有者之一的地位。

运营指标与利润率

逆势而上的挖矿效率

尽管资产价值有所下降，但公司的生产指标依然稳定。挖矿毛利率为 53%，这表明与现货价格相比，生产成本极低。此外，运营收入较第三季度增长了 22%，证实了产能扩张的成功。

股票市场地位与竞争

市场对该报告的反应审慎乐观：在盘前交易中，ABTC 股价上涨 3.8% 至 1.09 美元。然而，从年度来看，该股处于深度调整中，较去年创下的 9 美元历史高点下跌了约 90%。

合作伙伴与竞争对手动态：
ABTC 的大股东 —— Hut 8 (HUT) —— 在发布报告后股价下跌了 7%。

与此同时，Hut 8 将其信贷额度（包括来自 Coinbase 的 2 亿美元额度）增加至总计 4 亿美元，并管理着 8,500 兆瓦 的电力组合。
相比之下，MARA Holdings 和 Riot Platforms 等竞争对手在同期表现出股价稳步上涨。

投资结论

American Bitcoin 在运营成本方面表现出极高的业务模型韧性，但由于其资产负债表上持有大量资产，对 BTC 价格的短期波动仍极其敏感。对于长期投资者而言，核心因素仍是政治支持（特朗普家族持有公司 20% 的股份）以及管理层能否有效利用募集资金继续积累“数字黄金”。