Stratejinin Bitcoin'i terk etmesine gerek kalmayacak — Bitwise

Son günlerde, kripto para dünyası önemli Bitcoin varlıklarını yöneten bir şirket olan Strategy'yi çevreleyen durumu aktif olarak tartışıyor. Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, şirketin hisse senedi fiyatı düşse bile Bitcoin (BTC) varlıklarını satmak zorunda kalmayacağını belirtti. Aksini iddia edenleri ise "sadece hayalperest" olarak nitelendirdi.

Fiyat Düşüşüne Dayanıklılık

Hougan, MSTR'nin hisse senedi fiyatının net aktif değerinin (NAV) altına düşmesinin şirketin Bitcoin pozisyonunda bir azalmaya yol açmayacağını vurguladı. Strategy'nin yaklaşık 60 milyar dolar değerindeki tüm Bitcoin varlıklarını satmak zorunda kalacağı varsayımsal senaryonun son derece olumsuz ve olası olmadığını belirtti.

>>> Hougan, "2027'ye kadar vadesi olmayan ve öngörülebilir gelecekte faiz ödemelerini karşılayacak yeterli nakit bulunan bir şirkette, bunun gerçekleşeceğini sanmıyorum" dedi. <<<<

CEO'nun Endişeleri ve Yorumları

Ancak Hougan'ın güvenine rağmen, Strateji CEO'su Phong Le'nin yorumları bazı endişelere yol açtı. Le, şirketin piyasa değerinin kripto varlıklarının değerinin altına düşmesi durumunda "son çare" olarak Bitcoin varlıklarının bir kısmını satma olasılığını gündeme getirdi. Bu açıklama, yatırımcılar ve analistler arasında yoğun bir tartışmaya yol açtı.

Le'ye göre, mNAV primi ortadan kalktığında, özellikle yeni menkul kıymetlerin ihracı daha büyük bir seyrelmeye yol açıyorsa, hissedarların yükümlülüklerini yerine getirmek için bazı coin'leri satmak kabul edilebilir bir adım olabilir. Bu durumda, Bitcoin hisse başına kazanç metriği iyileşecektir.

Sermaye Değeri ve Riskler

Strategy'nin piyasa değeri yıl başından bu yana %50'den fazla düştü ve bu durum MSCI ABD ve Nasdaq 100 gibi endekslere dahil edilmesini tehlikeye attı. Bu durum gerçekleşirse, şirket menkul kıymetlerindeki likidite kaybı, artan finansman maliyetleri ve yatırımcı cazibesinin azalmasıyla karşı karşıya kalabilir.

JPMorgan'a göre, Strategy'nin yaklaşık 9 milyar dolarlık fon yatırımı bulunuyor ve bunun 2,8 milyar doları MSCI ABD'yi takip eden fonlarda bulunuyor. Bu durum, şirket için endekslerdeki konumunu korumasının önemini vurguluyor.

Fırtınaya Dayanıklılık

Mevcut zorluklara rağmen, Strategy'nin durumunun "o kadar da kötü olmadığına" inanıyor. Şirketin mevcut piyasa dalgalanmalarına dayanacak ve Bitcoin varlıklarını koruyacak yeterli finansal güce sahip olduğundan emin.

Sonuç Olarak

Sonuç olarak, Strateji etrafındaki durum bazı endişelere yol açsa da, Matt Hougan gibi uzmanlar şirketin bu zorlukların üstesinden gelme ve kripto para piyasasındaki konumunu koruma becerisine güveniyor.