Bitcoin: Madencilik arttı ama fiyat artmadı

Dün Bitcoin madenciliği için tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşıldı, ancak bunun fiyat üzerinde olumlu bir etkisi olmadı.
Aslında, Bitcoin'in hash oranının yedi günlük hareketli günlük ortalamalarına göre, dün ilk kez 360 EH/s'ye ulaşıldı.
Tek tek saatlik veriler ele alındığında, zirve 440 EH/s'nin bile üzerindeydi ki bu geçmişte hiç yaşanmamıştı.
Çok yüksek seviyeler Mart ayının sonlarında kaydedilmişti ve o zamanlar tüm zamanların en yüksek seviyeleriydi. İlginç bir şekilde, bitcoin fiyatı on gün önce 30.000 $'ın üzerine çıktığında hash oranı hemen tepki vermedi. Ancak 13 Nisan'dan bu yana yeniden yükselmeye başladı ve dün tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Bitcoin madenciliği: hashrate ve fiyat arasındaki ilişki

Genellikle bitcoin madenciliği hash oranının yukarı ya da aşağı hareketinin BTC fiyatını bir şekilde etkilemesi gerektiğini düşünme eğilimi vardır, ancak bunun tam tersi doğrudur.
Yani, madencilerin BTC'deki kazançları her zaman aşağı yukarı aynı olduğundan ve hash oranı aslında kendileri tarafından belirlendiğinden, BTC'nin piyasa değeri arttığında, madenciler genellikle hash oranını artırarak buna tepki verirler.
Aslında, hash oranının kendi maliyeti vardır ve çoğunlukla Bitcoin madenciliği için kullanılan büyük miktarda elektrikle ilgili olan önemli bir maliyettir.
Bu nedenle, BTC'nin piyasa değerinin düştüğü zamanlarda, madenciler hash oranını düşürerek maliyetleri azaltma eğilimindedir ve fiyat, aksine, yükselirse, madenciler biraz daha fazla yatırım yapmayı göze alabilir.
Madenciliğin en yüksek hash oranına sahip olanların en çok kazandığı bir rekabet olduğunu unutmayın, bu nedenle madenciler esasen bitcoin fiyatındaki dalgalanmalar tarafından yönlendirilir, hash oranlarını artırır veya azaltır.

Yeni rekorlar

Ekim 2022'den bu yana sürekli olarak yeni bitcoin hashrate rekorları kırılıyor.
Her zaman yedi günlük hareketli ortalamalar baz alındığında, Ekim ayında 260 EH/s'nin ilk kez aşılmasıyla bir rekor kırıldı ve Kasım ayı başında da 270 aşıldı.
Aralık ayında FTX'in iflası nedeniyle yaşanan fiyat çöküşünün ardından hash oranı 230 EH/s'nin altına düştü, ancak 2023'te hafif bir yükselişin başlamasının ardından yeni yılın başlamasıyla birlikte yükselişini sürdürdü ve bu yükseliş halen devam ediyor gibi görünüyor.
Ocak ayında 300 EH/s'ye yaklaştı ve Şubat ayında 320'nin üzerine çıktı. Mart ayında hash oranı önce 330 EH/s'nin üzerine, ardından da 350'nin üzerine çıktı.
Neredeyse yılın başından dünkü rekora kadar, bitcoin madenciliği hash oranı neredeyse %50 arttı.
Karşılaştırma yapmak gerekirse, BTC'nin fiyatı aynı dönemde %83 arttı, ancak hash oranının sadece fiyattan daha geç tepki vermekle kalmayıp, aynı zamanda bunu çok yavaş yaptığı da unutulmamalıdır.
Örneğin, Kasım 2022'de BTC fiyatı %25 düşerken, hash oranı Kasım ve Aralık ayları arasında yalnızca %15 azalmıştır.
Dolayısıyla, 2022'nin sonunda hashrate yüzde olarak Bitcoin fiyatından daha az düşmüştür ve buna bağlı olarak 2023'te de daha az yükselmiştir.