Франция открывает розничный доступ к крипто-ETN на фоне расширения регулируемого рынка Европы

Финансовый регулятор Франции, AMF, сделал важный шаг, разрешив розничный маркетинг криптоиндексированных биржевых банкнот (ETN). Это решение отменяет требования к предупреждающей маркировке для продуктов, соответствующих определённым условиям, и открывает новые возможности для инвесторов.

Разрешение AMF и его значение

Аналитик Рафаэль Блох отметил, что это разрешение является вехой, которую отрасль так долго ждала. Оно произошло всего через два месяца после одобрения аналогичного решения FCA Великобритании. AMF обновила свою доктрину по сложным финансовым продуктам, интегрировав ETN, поддерживаемые криптовалютой, без снижения стандартов защиты инвесторов.

Четыре условия для доступа к розничной торговле

Французская AMF установила четыре кумулятивных условия, которые должны быть выполнены для получения права на розничную торговлю крипто-ETN:

1. Рыночная капитализация: Базовые криптоактивы должны иметь рыночную капитализацию не менее €10 миллиардов.
2. Среднесуточный объём торговли: Активы должны показывать среднесуточный объём торговли не менее €50 миллионов за последние 30 дней.
3. Торговля на авторизованных платформах: Активы должны торговаться на платформах, авторизованных в соответствии с MiCA (Регламентом о криптоактивах).
4. Структура продукта: Продукты не должны использовать рычаг или дискреционные компоненты. Экспозиция к криптовалюте должна осуществляться через прямое владение эмитентом ETN, ценные бумаги, выпущенные или гарантированные регулируемыми организациями, либо другие регулируемые инструменты. Все услуги опеки должны работать через уполномоченных хранителей MiCA.

Расширение рынка в Европе

Снятие ограничений на розничную криптовалюту ETN в Великобритании, которое произошло 8 октября 2025 года, открыло доступ примерно 7 миллионам британских криптодержателей. Кроме того, Nordea, крупнейший банк северного региона с активами на сумму €648 миллиардов, начнёт предлагать Bitcoin ETP от CoinShares начиная с декабря 2025 года.

Приток ETN в Европе

Приток ETN в Европе достиг рекордного уровня, составив €2,5 миллиарда с начала года. Это произошло на фоне снижения регуляторных барьеров и растущего интереса к криптоактивам. Ожидается, что новые возможности, открытые благодаря решениям AMF и FCA, будут способствовать дальнейшему развитию крипторынка в Европе.

В заключение

Таким образом, открытие розничного доступа к крипто-ETN во Франции и других странах Европы свидетельствует о растущем признании криптовалют как легитимного финансового инструмента и может привести к значительным изменениям на рынке.