Strategy не придется избавляться от биткоинов — Bitwise

В последние дни в мире криптовалюты активно обсуждается ситуация вокруг компании Strategy, которая управляет значительными активами в биткоинах. Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что компании не придется распродаживать свои биткоины (BTC), даже если цена ее акций упадет. По его словам, те, кто утверждает обратное, «просто заблуждаются».

Устойчивость к падению котировок

Хоуган подчеркнул, что снижение котировок акций MSTR ниже чистой стоимости активов (NAV) не приведет к необходимости сокращения биткоин-позиции компании. Он отметил, что гипотетический сценарий, в котором Strategy должна будет продать весь резерв в первой криптовалюте, стоимостью около $60 миллиардов, является крайне негативным и маловероятным.

>>>> «С отсутствием погашений до 2027 года и достаточным количеством денежных средств для покрытия процентных выплат в обозримом будущем, я просто не вижу, чтобы это произошло», — заявил Хоуган. <<<<

Опасения и комментарии CEO

Однако, несмотря на уверенность Хоугана, слова CEO Strategy Фонга Ле вызвали определенные опасения. Ле допустил возможность продажи части запасов биткоинов в качестве «крайней меры», если капитализация компании упадет ниже оценки ее криптоактивов. Это заявление вызвало волну обсуждений среди инвесторов и аналитиков.

По словам Ле, когда премия (mNAV) исчезает, продажа части монет может стать приемлемым шагом для выполнения обязательств перед акционерами, особенно если выпуск новых ценных бумаг приведет к большему разводнению капитала. В этом случае улучшится метрика «доходность биткоинов на акцию».

Капитализация и риски

С начала года капитализация Strategy упала более чем на 50%, что поставило под угрозу ее «прописку» в индексах, таких как MSCI USA и Nasdaq 100. Если это произойдет, компания может столкнуться с ослаблением ликвидности своих ценных бумаг, увеличением затрат на финансирование и снижением привлекательности для инвесторов.

По данным JPMorgan, объем вложений со стороны фондов в Strategy составляет около $9 миллиардов, из которых $2,8 миллиарда приходятся на структуры, отслеживающие динамику MSCI USA. Это подчеркивает важность сохранения места в индексах для компании.

Пережить бурю

Несмотря на текущие трудности, Хоуган считает, что ситуация у Strategy «не настолько плачевна». Он уверен, что компания обладает достаточной финансовой устойчивостью, чтобы пережить текущие рыночные колебания и сохранить свои активы в биткоинах.

В заключение

В заключение, можно сказать, что хотя ситуация вокруг Strategy вызывает определенные опасения, эксперты, такие как Мэтт Хоуган, уверены в способности компании справиться с вызовами и сохранить свои позиции на рынке криптовалют.