Frankrijk opent de toegang tot crypto-ETN's voor particuliere beleggers, nu de gereguleerde markt in Europa zich uitbreidt

De Franse financiële toezichthouder, de AMF, heeft een belangrijke stap gezet door de verkoop van crypto-ETN's (Exchange Traded Notes) aan particuliere beleggers toe te staan. Deze beslissing heft de verplichting tot het plaatsen van waarschuwingslabels op voor producten die aan bepaalde voorwaarden voldoen, waardoor nieuwe mogelijkheden voor beleggers ontstaan.

De goedkeuring van de AMF en de betekenis ervan

Analist Raphaël Bloch merkte op dat deze goedkeuring een langverwachte mijlpaal is voor de sector. Het komt slechts twee maanden nadat de Britse FCA een soortgelijk besluit goedkeurde. De AMF heeft haar doctrine inzake complexe financiële producten geactualiseerd door crypto-ETN's te integreren zonder de bescherming van beleggers te verzwakken.

Vier voorwaarden voor toegang tot de handel voor particuliere beleggers

De Franse AMF heeft vier cumulatieve voorwaarden vastgesteld waaraan moet worden voldaan om in aanmerking te komen voor de handel in crypto-ETN's voor particuliere beleggers:

1. Marktkapitalisatie: De onderliggende crypto-activa moeten een marktkapitalisatie hebben van ten minste € 10 miljard.
2. Gemiddeld dagelijks handelsvolume: Activa moeten een gemiddeld dagelijks handelsvolume van ten minste € 50 miljoen hebben over de afgelopen 30 dagen.
3. Handel op geautoriseerde platforms: Activa moeten worden verhandeld op platforms die geautoriseerd zijn onder MiCA (de CryptoAssets Regulation).
4. Productstructuur: Producten mogen geen hefboomwerking of discretionaire componenten bevatten. Blootstelling aan cryptocurrency moet worden verkregen door direct eigendom van de ETN-uitgever, effecten uitgegeven of gegarandeerd door gereguleerde entiteiten, of andere gereguleerde instrumenten. Alle bewaardiensten moeten worden geleverd via geautoriseerde MiCA-bewaarders.

Marktuitbreiding in Europa

De opheffing van de beperkingen op retail cryptocurrency exchange-traded funds (ETN's) in het Verenigd Koninkrijk op 8 oktober 2025 heeft de toegang geopend voor ongeveer 7 miljoen Britse cryptobezitters. Bovendien zal Nordea, de grootste bank in de Scandinavische regio met € 648 miljard aan activa, vanaf december 2025 Bitcoin ETP's van CoinShares gaan aanbieden.

ETN-instroom in Europa

De ETN-instroom in Europa heeft een recordhoogte bereikt van € 2,5 miljard sinds het begin van het jaar. Dit gebeurde te midden van lagere regelgevingsdrempels en een groeiende interesse in crypto-activa. De nieuwe mogelijkheden die de beslissingen van de AMF en de FCA bieden, zullen naar verwachting de ontwikkeling van de cryptomarkt in Europa verder ondersteunen.

Conclusie

De opening van de toegang tot crypto-ETN's voor particuliere beleggers in Frankrijk en andere Europese landen duidt dus op de groeiende erkenning van cryptocurrencies als een legitiem financieel instrument en zou tot aanzienlijke veranderingen in de markt kunnen leiden.