Van aandelen tot bitcoin: het handelsbeleid van Trump doet alle markten ontploffen

Na een intensieve verkiezingscampagne hebben de Amerikaanse kiezers Donald Trump gekozen als hun 47e president van de Verenigde Staten, met een overwinning van 51,2% van de stemmen, wat resulteerde in een aanzienlijke marge van bijna 50 miljoen stemmen. Trump's overwinning op de Democratische kandidaat Kamala Harris trok veel aandacht, maar er is ook een andere factor die de uitkomst van deze verkiezingen beïnvloedt - de rol van crypto-kiezers.

De Amerikaanse aandelenmarkten hebben een sterke stijging doorgemaakt: de futures op de S&P stegen met 1,4%; de dollar vertoonde de grootste stijging ten opzichte van belangrijke valuta sinds 2020; de staatsobligaties daalden, waardoor de rendementen van basisactiva met meer dan 0,1 procentpunt stegen; en de bitcoin bereikte een recordniveau van meer dan $75.000.

Hoewel nog niet alle stemmen zijn geteld, geven deze ontwikkelingen duidelijk aan dat investeerders verwachten dat een tweede termijn van Trump veel op de eerste zal lijken: een aanhoudende stroom van beleidsmaatregelen (belastingverlagingen, deregulering, tarieven) die tegelijkertijd economische groei, bedrijfswinsten en inflatie zullen stimuleren.

Voor degenen op Wall Street die de "Trump Trade" in de gaten hielden, was dit een rechtvaardigingsmoment, zelfs al bleek het uiteindelijk van korte duur te zijn.

“Als je de Trump-deal de afgelopen zes weken hebt aangehouden, was het uitzonderlijk,” zei Ed Al-Hussaini, strateeg bij Columbia Threadneedle Investment. “De vraag is of deze winstrijen niet eeuwig duren en of dit het juiste moment is om winst te nemen.”

Hoewel de signalen van investeerders over het algemeen positief zijn, bevatten de marktfluctuaties ook een serieuze waarschuwing.

De stijging van de rendementen op staatsobligaties benadrukt de zorgen dat het beleid van Trump het reeds enorme begrotingstekort verder zal vergroten en de inflatoire spiraal weer zal aanwakkeren, die na de pandemie pas net onder controle is gekregen. Dit impliceert dat andere krachten druk uitoefenen op de leiders in Washington om de uitgaven in toom te houden.

In de aanloop naar de verkiezingen bleven fondsbeheerders inzetten op aandelen, zelfs na een stijging van de S&P 500-index met 23% in 2024, hun voorbereidingen trefend voor de beste opbrengsten in een verkiezingsjaar in bijna negen decennia. Fondsbeheerders “hadden record hoge netto lange posities in futures op Amerikaanse aandelenindices”, volgens een memo van dinsdag van de afdeling kwantitatieve en derivatenstrategieën van Morgan Stanley.

De lange posities in de S&P 500, Nasdaq 100 en Russell 2000 zijn gestegen tot ongeveer 400 miljard dollar, wat bijna twee keer zoveel is als twee jaar geleden, terwijl het totaal aan korte posities voor het eerst sinds 2015 onder de 100 miljard dollar is gedaald. In de memo wordt ook vermeld dat de investeringen onder retailbeleggers toenemen.

Volgens recente gegevens van de Commodity Futures Trading Commission hielden hedgefondsen en andere speculatieve handelaren ongeveer 17,8 miljard dollar aan lange posities in de dollar.

“Hoe meer aandacht er wordt besteed aan belastingverlagingen en deregulering op de kortetermijnagenda, hoe positiever dit zal zijn voor risicovolle activa,” schreef George Saravelos, hoofd valutonderzoek bij Deutsche Bank AG, in zijn memo.

Bitcoin bereikt historische piek

Als gevolg van Trump's overwinning en zijn beloftes over cryptocurrency is bitcoin gestegen tot een historische hoogte van $75.000. De hele cryptomarkt reageerde positief.

Populaire politieke tokens zoals DOGE, ELON, MAGA en DJT zijn trending op sociale media geworden, terwijl investeerders er op inzetten dat Trump, die actief gebruikmaakt van digitale activa, de verkiezingen voor het Witte Huis zal winnen.

Toonaangevende experts, waaronder Bernstein, voorspellen al een stijging van de bitcoinprijs tot $90.000. Maar dit is nog maar het begin.

Een analist van Deutscher suggereert eerder dat Trump's overwinning een "onmiddellijke stijging" kan veroorzaken, waardoor bitcoin tegen het einde van dit jaar een nieuwe historische piek van $100.000 zou kunnen bereiken.

Aan de andere kant verwachten andere analisten dat er op korte termijn enige winstneming van de Trump-handel zal plaatsvinden en vinden ze het te vroeg om te zeggen hoe de markt zich verder zal gedragen.