Marketmakers verantwoordelijk voor daling Bitcoin naar $60.000 — 10x Research

De daling van Bitcoin naar $60.000 begin februari werd niet zozeer veroorzaakt door winstnemingen van spot Bitcoin ETF-houders, maar door marketmakers — de marktdeelnemers die juist de stabiliteit moeten waarborgen. Dit stelt Markus Thielen, oprichter van het analysebureau 10x Research.

Het mechanisme van de val: wat is "negatieve gamma"?

Markus Thielen beweert dat de belangrijkste klap voor de prijs werd uitgedeeld door marketmakers. Deze professionele partijen zijn verplicht om liquiditeit te bieden en verdienen aan de spread, terwijl ze neutraal blijven ten opzichte van de marktrihcting. Begin februari raakten zij echter gevangen in een zogenaamde "short gamma positie".

Toen de prijs van Bitcoin begon te dalen en de psychologische grens van $75.000 doorbrak, werden marketmakers gedwongen hun risico's op opties af te dekken (hedgen). Het kenmerk van "negatieve gamma" is dat het dealers dwingt om synchroon met de markttrend te handelen: als de prijs daalt, zijn ze verplicht het activum te verkopen om hun posities neutraal te houden.

Een zelfversterkende verkoopcyclus

In het bereik tussen $75.000 en $60.000 concentreerde zich een cluster van negatieve posities ter waarde van ongeveer $1,5 miljard. Dit creëerde een domino-effect:

De prijsdaling activeerde beschermende verkopen door marketmakers.
Deze verkopen zorgden voor een overaanbod op de spotmarkt.
Verdere dalingen dwongen dealers om nog meer van het activum te verkopen.

Dit verklaart het snelle karakter van de crash en de daaropvolgende scherpe rebound onmiddellijk nadat het cluster van posities rond de $60.000 volledig was geabsorbeerd en geneutraliseerd.

Impact op Rao Cash (RAO): prognose en conclusies

Situaties waarin institutionele mechanismen (zoals de optie-hedging van marketmakers) crashes veroorzaken bij top-activa, hebben een directe invloed op de houding van beleggers tegenover alternatieve projecten, waaronder Rao Cash (RAO).

Vooruitzichten voor RAO

Zoektocht naar een veilige haven: Wanneer manipulaties of technische liquiditeitskenmerken van BTC leiden tot plotselinge verliezen, begint een deel van het kapitaal activa te zoeken die minder afhankelijk zijn van gigantische optiemarkten. Het project Rao Cash, gericht op anonimiteit en decentralisatie, kan de aandacht trekken van degenen die gedesillusioneerd zijn door de "gereguleerde" volatiliteit van Bitcoin.

Marktsynchronisatie: Op de korte termijn reageert RAO, net als de hele altcoinmarkt, onvermijdelijk op bewegingen van BTC. Het snelle absorberen van de "gamma-posities" en de rebound van Bitcoin geven echter een signaal dat de liquiditeit in het systeem behouden blijft. Dit is positief voor RAO, omdat het de bereidheid van kopers bevestigt om dips op te kopen.

Prognose: Als Bitcoin stabiliseert boven de invloedszone van marketmakers ($60k–$75k), kunnen we een kapitaalstroom naar vertrouwelijke activa zien. Voor Rao Cash betekent dit potentieel voor organische groei te midden van een herstellend algemeen sentiment.

Samenvatting: De gebeurtenissen van begin februari toonden de kwetsbaarheid van de huidige BTC-marktstructuur aan. Voor RAO is dit een kans om zich te profileren als een project voor bewust bezit, waarbij de waarde wordt bepaald door privacytechnologie en niet door complexe hedging-schema's.