यूरोप के रेगुलेटेड मार्केट के बढ़ने के साथ फ्रांस ने क्रिप्टो ETNs के लिए रिटेल एक्सेस खोला

फ्रांस के फाइनेंशियल रेगुलेटर, AMF ने क्रिप्टो-इंडेक्स्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स (ETNs) की रिटेल मार्केटिंग को ऑथराइज़ करके एक बड़ा कदम उठाया है। इस फैसले से कुछ शर्तों को पूरा करने वाले प्रोडक्ट्स के लिए वॉर्निंग लेबलिंग की ज़रूरतें खत्म हो जाती हैं, जिससे इन्वेस्टर्स के लिए नए मौके खुलते हैं।

AMF का ऑथराइज़ेशन और इसका महत्व

एनालिस्ट राफेल ब्लॉच ने कहा कि यह ऑथराइज़ेशन इंडस्ट्री के लिए एक लंबे समय से इंतज़ार किया जा रहा माइलस्टोन है। यह UK FCA के इसी तरह के फैसले को मंज़ूरी देने के ठीक दो महीने बाद आया है। AMF ने इन्वेस्टर प्रोटेक्शन स्टैंडर्ड्स को कम किए बिना क्रिप्टो-बैक्ड ETNs को इंटीग्रेट करके कॉम्प्लेक्स फाइनेंशियल प्रोडक्ट्स पर अपने डॉक्ट्रिन को अपडेट किया।

रिटेल ट्रेडिंग तक एक्सेस के लिए चार शर्तें

फ्रेंच AMF ने क्रिप्टो-ETNs की रिटेल ट्रेडिंग के लिए क्वालिफाई करने के लिए चार कुल शर्तें तय की हैं:

1. मार्केट कैपिटलाइज़ेशन: अंडरलाइंग क्रिप्टो एसेट्स का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन कम से कम €10 बिलियन होना चाहिए।
2. एवरेज डेली ट्रेडिंग वॉल्यूम: एसेट्स का पिछले 30 दिनों में एवरेज डेली ट्रेडिंग वॉल्यूम कम से कम €50 मिलियन होना चाहिए।
3. ऑथराइज़्ड प्लेटफॉर्म पर ट्रेडिंग: एसेट्स को MiCA (क्रिप्टोएसेट्स रेगुलेशन) के तहत ऑथराइज़्ड प्लेटफॉर्म पर ट्रेड किया जाना चाहिए।
4. प्रोडक्ट स्ट्रक्चर: प्रोडक्ट्स में लेवरेज या डिस्क्रिशनरी कंपोनेंट्स का इस्तेमाल नहीं होना चाहिए। क्रिप्टोकरेंसी में एक्सपोजर ETN इश्यूअर की डायरेक्ट ओनरशिप, रेगुलेटेड एंटिटीज़ द्वारा इश्यू या गारंटीड सिक्योरिटीज़, या दूसरे रेगुलेटेड इंस्ट्रूमेंट्स के ज़रिए मिलना चाहिए। सभी कस्टोडियल सर्विसेज़ ऑथराइज़्ड MiCA कस्टोडियन के ज़रिए दी जानी चाहिए।

यूरोप में मार्केट एक्सपेंशन

UK में 8 अक्टूबर, 2025 को रिटेल क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETNs) पर लगी रोक हटाने से लगभग 7 मिलियन UK क्रिप्टो होल्डर्स के लिए एक्सेस खुल गया। इसके अलावा, नॉर्डिया, नॉर्डिक क्षेत्र का सबसे बड़ा बैंक, जिसके पास €648 बिलियन के एसेट्स हैं, दिसंबर 2025 से कॉइनशेयर्स से बिटकॉइन ETPs देना शुरू कर देगा।

यूरोप में ETN इनफ्लो

साल की शुरुआत से यूरोप में ETN इनफ्लो रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया है, जो €2.5 बिलियन तक पहुंच गया है। यह कम रेगुलेटरी रुकावटों और क्रिप्टो एसेट्स में बढ़ती दिलचस्पी के बीच हुआ। AMF और FCA के फैसलों से खुले नए मौकों से यूरोप में क्रिप्टो मार्केट के डेवलपमेंट को और सपोर्ट मिलने की उम्मीद है।

निष्कर्ष

इस तरह, फ्रांस और दूसरे यूरोपीय देशों में क्रिप्टो-ETNs के लिए रिटेल एक्सेस का खुलना क्रिप्टोकरेंसी को एक लेजीटिमेट फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट के तौर पर बढ़ती पहचान दिखाता है और इससे मार्केट में बड़े बदलाव आ सकते हैं।