स्टेबलकॉइन्स के बढ़ने से EU बॉन्ड्स और बैंकों के लिए रिस्क बढ़ रहे हैं।

हाल के सालों में, स्टेबलकॉइन की पॉपुलैरिटी काफी बढ़ी है, जिससे यूरोपियन यूनियन में एनालिस्ट और रेगुलेटर के बीच चिंता बढ़ गई है। एनालिस्ट जेरोन ब्लॉकलैंड इस बात पर ज़ोर देते हैं कि यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) रेगुलर तौर पर बॉन्ड मार्केट के लिए बाहरी रिस्क को हाईलाइट करता है, लेकिन उन खास घरेलू खतरों पर बात करने से बचता है जिनका इस इलाके की फाइनेंशियल स्टेबिलिटी पर गंभीर असर पड़ सकता है।

घरेलू खतरे और समस्याओं को नज़रअंदाज़ करना

ब्लॉकलैंड ने बताया कि ECB स्टेबलकॉइन सेक्टर को पेंशन सिस्टम रिफॉर्म, घटती लिक्विडिटी और ग्लोबल ट्रेड बदलावों के साथ मुख्य खतरों में से एक मानता है। हालांकि, रेगुलेटर बहुत ज़्यादा पब्लिक कर्ज़, लंबे समय तक चलने वाले घाटे और लगातार ऊंची महंगाई जैसे मुद्दों को सुलझाने में नाकाम रहा है। एनालिस्ट के मुताबिक, यह स्थिति EU इकोनॉमी में जमा हुई अंदरूनी समस्याओं को मानने में हिचकिचाहट दिखाती है। ECB की सभी चेतावनियां एक ही नतीजे पर आती हैं: फाइनेंशियल कंट्रोल की ज़रूरत।

डिपॉज़िट कंट्रोल

स्टेबलकॉइन मार्केट पर ECB की रिपोर्ट इस बात पर ज़ोर देती है कि बैंकिंग सिस्टम को हर कीमत पर घरेलू डिपॉज़िट पर कंट्रोल बनाए रखना चाहिए। ब्लॉकलैंड बताते हैं कि यह बात रेगुलेटर के एनालिसिस में साफ़ है, जो दूसरी करेंसी को स्टेबिलिटी के लिए खतरा मानता है। अगर इससे डिपॉज़िट बैंकों के अंदर रखने में मदद मिलती है, तो ECB रोक लगाने के लिए तैयार है, जिससे पारंपरिक बैंकों और नए फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशन के बीच हालात में अंतर आ सकता है।

पारंपरिक बैंकिंग मॉडल के खत्म होने का डर

ब्लॉकलैंड का मानना ​​है कि रेगुलेटर की यह पॉलिसी पारंपरिक बैंकिंग मॉडल के खत्म होने के डर को दिखाती है। फाइनेंशियल कम्युनिटी के लोग बताते हैं कि पैसे का मूवमेंट इंटरनेट पर जानकारी के मूवमेंट जैसा होता जा रहा है। यूज़र इस बात पर ज़ोर देते हैं कि फंड अब आसानी से एक जगह से दूसरी जगह जा सकते हैं, और स्टेबलकॉइन इकॉनमी इस प्रोसेस को तेज़ करती है।

रेगुलेटरी मुद्दे

ज़ीरो-यील्ड एसेट्स और दूसरे तरह के स्टेबलकॉइन्स का एक्सचेंज बिना किसी रुकावट के हो रहा है, जिससे रेगुलेटर्स की कैपिटल फ्लो को कंट्रोल करने की काबिलियत पर सवाल उठ रहे हैं। बड़े मार्केट पार्टिसिपेंट्स पेमेंट सिस्टम्स को मौजूदा इंटरनेट प्रोटोकॉल में सीधे इंटीग्रेट करने की संभावना तलाश रहे हैं, जिससे रेगुलेटर्स का काम और मुश्किल हो रहा है।

नतीजा

इस तरह, स्टेबलकॉइन्स की बढ़ती पॉपुलैरिटी EU बैंकिंग सिस्टम और बॉन्ड मार्केट के लिए नई चुनौतियां पैदा कर रही है। अंदरूनी खतरों को नज़रअंदाज़ करने और अंदरूनी समस्याओं को न मानने से इस इलाके की फाइनेंशियल स्टेबिलिटी के लिए गंभीर नतीजे हो सकते हैं। रेगुलेटर्स को इन नई स्थितियों के हिसाब से ढलना होगा और बैंकिंग सिस्टम की स्टेबिलिटी बनाए रखने और कंज्यूमर के हितों की रक्षा के लिए फाइनेंशियल फ्लो पर कंट्रोल पक्का करने के लिए असरदार तरीके बनाने होंगे।